加州公务员退休基金

一、机构概览

作为全球最受瞩目的机构投资者之一，加州公共雇员退休系统（简称 CalPERS）的持仓变动向来被视为大类资产配置的风向标。截至 2026 年第一季度末，该机构的持仓报告揭示了一个规模宏大且逻辑深邃的投资版图。

首先，从持仓规模来看，该机构在本季度的持仓总市值达到了惊人的 1610.57 亿美元。这一数字不仅体现了其作为顶级养老基金的雄厚财力，更反映出在当前市场环境下，该机构依然保持着极高的市场参与度。尽管全球宏观经济环境面临诸多不确定性，但该机构的资产管理规模（AUM）依然维持在历史高位区间，显示出其强大的资金获取能力和稳健的资本增值态势。

其次，在持仓风格上，该机构展现出了极具特色的“大而全”与“精而准”相结合的策略。报告显示，其持股数量高达 1057 只。如此庞大的持股数量，清晰地勾勒出其作为超大型养老金的风险管理底色——通过高度的分散化投资来平滑单一行业或个股波动带来的系统性风险。然而，在分散的表象下，其核心仓位却表现出极高的集中度。这种“核心+卫星”的组合构建模式，既保证了组合的稳健性，又通过对特定成长赛道的重仓押注，力求获取超越大盘的超额收益。