東方港灣投資

一、机构概览

在美股投资的星辰大海中，东方港湾（Oriental Harbor Investment）及其领军人物但斌，始终是市场关注的焦点。作为中国价值投资的标杆性人物，但斌的投资风格在过去几年中经历了从“传统价值”向“人工智能（AI）驱动的成长价值”的深刻转型。截至 2026 年 3 月 31 日，根据最新的 13F 持仓报告显示，东方港湾在 2026 年第一季度的投资布局呈现出一种极具张力的特征：在保持高度集中的同时，进行了关键性的结构化调整。

从规模态势来看，该机构本季度的持仓总市值约为 11.33 亿美元。尽管面临全球宏观经济波动的复杂背景，其管理规模依然维持在 10 亿美元以上的量级，显示出极强的资金留存能力和市场号召力。然而，最令人瞩目的并非规模的绝对值，而是其持仓的“纯度”。本季度东方港湾仅持有 12 只 股票，这种极低的代码数量与超过 11 亿美元的市值形成了鲜明对比。

这种持仓风格在机构投资者中属于典型的“高置信度、集中押注”模式。在但斌的投资哲学中，分散投资往往是平庸的代名词，而真正的超额收益来自于对时代最核心逻辑的深度洞察与重仓持有。通过将 11 亿美元的资金浓缩在 12 个标的中，东方港湾实际上是在向市场宣告：他们已经锁定了 AI 时代的“入场券”，并愿意承受集中持仓带来的波动，以换取潜在的爆发性增长。